10月31日，泉阳泉（600189.SH）发布三季度报。2025年第三季度，泉阳泉实现营收3.38亿元，同比增长13.20%，净利润120.51万元，同比提升62.62%。2025年前三季度，泉阳泉实现营收10.22亿元，同比增长13.68%；净利润2467.38万元爱优配，同比提升15.20%。
泉阳泉业绩的增长，主要受益于公司业绩支柱泉阳泉天然矿泉水销量的攀升，背后也是泉阳泉矿泉水全国化扩张的持续推进。
和近期出圈的江西润田一样，大本营位于吉林长白山的泉阳泉也是地域饮用水品牌。官网资料显示，泉阳泉矿泉水的生产公司吉林森工集团泉阳泉饮品公司成立于2001年，是最早从事长白山天然矿泉水开发的本土企业。
凭借着来自长白山的优质水源、高于国标的质量标准以及在本地1~1.5元/瓶（600ml）的售价，泉阳泉在吉林省内有着“吉林特产”“东北水王”的称号。但与一众地域饮用水品牌一样，泉阳泉的产品销售渠道与知名度长期以来都局限在吉林省内。
不过，随着近年来消费者对瓶装水品质关注度提高、叠加性价比之风兴起爱优配，拥有水源优势与亲民价格的泉阳泉也不甘心安居一隅。
2022年来，在深耕吉林本地市场的同时，泉阳泉的销售范围也持续向辽宁、黑龙江、京津冀乃至南方市场扩张。由于不具备农夫山泉、怡宝、娃哈哈等饮用水巨头强大的全国经销商体系，泉阳泉将电商平台、零售品牌以及特通渠道，作为市场拓展的重点渠道。
目前，泉阳泉陆续将产品铺向各电商平台，中百、美宜佳等连锁商超，以及中石化、中石油、南方航空等特通渠道。此外，泉阳泉还为盒马鲜生自营矿泉水代工，同时登上“与辉同行”直播间提高品牌曝光度。
一系列铺货动作下，泉阳泉的矿泉水业务增长显著。
2022年至2024年爱优配，泉阳泉矿泉水业务的营收分别为7.16亿元、8.00亿元与8.22亿元，矿泉水销售量同比分别增长12.9%、13.6%与12.09%。
2024年，泉阳泉矿泉水在辽宁和黑龙江市场的销量增长率分别为25.96%、101.13%，在北京市场销量增长率为96.02%。2025年上半年，吉林森工集团泉阳泉饮品公司的销量、营收、净利润的增长率分别为14.50%、11.63%、10.02%。
不过，泉阳泉要想真正实现全国扩张也不容易。
10月31日，时代财经以广州核心商圈珠江新城为坐标搜索美团平台，相较于半小时内送达的农夫山泉、百岁山、娃哈哈等产品，泉阳泉天然矿泉水的配送时间长达2~3小时。要想真正在南方消费者的饮水场景中占据一席之地，泉阳泉显然还需加大对线下销售终端的渗透。
此外，瓶装水行业高度依赖水源地建设、有着“运输半径魔咒”。目前水源地与生产基地均位于长白山的泉阳泉，其全国扩张带来的长距离运输成本也难免影响到经营。
根据2025年半年报，上半年，泉阳泉东北地区矿泉水业务营业成本占区域营业收入比例为57.37%。而华北地区、华南地区与西南地区营业成本占区域营业收入比例分别为63.95%、77.63%与81.47%，占比显著高于东北地区。
长距离运输的高成本，也转移到了泉阳泉的售价上。当前，泉阳泉600ml瓶装天然矿泉水在美团平台广州地区的单价为2.16元，较其在吉林市场1~1.5元/瓶的价格显著上调。与2.13元/瓶（535ml）的农夫山泉长白雪矿泉水、2.08元/瓶（570ml）的百岁山矿泉水相比，缺乏价格优势。
要想从区域龙头品牌进阶为全国性瓶装水品牌，泉阳泉还需算好关于扩张的账。而泉阳泉面对的问题爱优配，也是江西润田、5100西藏冰川矿泉水等同样在冲击全国市场的区域品牌的共同课题。
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